La lenta recuperación del mercado de oficinas

Tras varios meses de bajas continuas, el mercado de oficinas comienza a experimentar una leve recuperación, en un contexto donde el aumento de demanda está siendo absorbida por el inventario acumulado en la pandemia. Asimismo, durante el segundo trimestre de este año se ha observado una leve baja en los niveles de vacancia respecto al primer trimestre, cerrando el período con una tasa de 11,2% según el último reporte de oficinas A+ y A elaborado por Colliers.

‘Creemos que para el segundo semestre de este año esta tendencia a la baja en las vacancias de oficinas se debería mantener y creemos que se podría incrementar el primer semestre del 2024’, detalla Cristóbal Laso, gerente del área de Oficinas de la firma.

Y si bien no se proyectan variaciones significativas en los precios -que actualmente bordean las 0,48 UF por metro cuadrado-,’es interesante poner especial atención a cómo se ajustará esta expectativa durante los próximos meses, dado que el alto nivel de vacancia debiese ajustar los precios de arriendo’, comenta Priscilla Matos, consultora senior de Financial Advisory en Deloitte.

Este retroceso en la vacancia, pese a las dinámicas globales y locales, presenta una serie de oportunidades para los inversores, como el desarrollo de proyectos de uso mixto, donde se complementan oficinas, comercio y mercado residencial. ‘Vemos que el interés en renta de oficinas podría nuevamente ser atractiva, siempre dependiendo del nivel de vacancia que maneje cada institución dentro de su cartera de propiedades en este nicho’, acota Francisco Rojas, director ejecutivo de GPS Property.

Reorganización de los submercados

Actualmente, según cifras de Colliers, los submercados con mayor disponibilidad de metros cuadrados son El Bosque-El Golf, Providencia, Nueva Las Condes y Santiago, los que en conjunto suman un total en torno a los 225.000 m2 disponibles de oficinas clase A+ y A. Algo que se condice con que, según los expertos, estos fueron los sectores que más resistieron a los efectos de la pandemia y que hoy mantienen mejores perspectivas de crecimiento. ‘Se esperan reubicaciones de empresas que hoy están en sectores como Santiago Centro y Ciudad Empresarial a submercados de mejor nivel como El Golf y Nueva Las Condes’, advierte, Felipe Riveros, broker en Cushman & Wakefield Chile, algo que respondería a la profundidad de estos mercados gracias al mix de servicios y conectividad que los caracteriza y que los desarrolladores e inversores valoran al momento de escoger ubicación.

Por su parte, para Rocío Cáceres, jefa de estudios inmobiliarios de Tinsa, el desarrollo de la Autopista Vespucio Oriente (AVO) también ha reactivado el interés por el desarrollo de proyectos en la comuna de Huechuraba.

Mientras, en la otra vereda, Santiago Centro no ha logrado recuperarse de los efectos del confinamiento y, aunque cumple con los requisitos de accesibilidad y servicios, se mantiene la tendencia de salida en el sector.

‘Aún presenta un escenario incierto y no ha podido repuntar luego de la pandemia, donde se observa que se mantiene alta la vacancia debido a la baja demanda para oficinas, las cuales han emigrado en gran parte hacia el sector oriente de la ciudad’, resume Cáceres.

Desafíos

A pesar del buen pronóstico para el mercado a nivel general, los expertos coinciden en que las cifras actuales no pueden ser consideradas como un cambio en la tendencia, dada la expectativa de incremento en la oferta que podría darse en los próximos meses por el ingreso de nuevos proyectos inmobiliarios.

En ese sentido, en el corto y mediano plazo se proyecta un desarrollo continuo de los sectores ya consolidados, como El Golf, Apoquindo y Nueva Las Condes, los cuales cuentan con una serie de proyectos en desarrollo y en carpeta, siendo en la mayoría de los casos de usos mixtos, que permiten diversificar portafolios destinados a renta bajo distintos formatos, perfiles y rentabilidades.

‘La resiliencia del mercado de oficinas dependerá de la velocidad en que los nuevos inversionistas se adapten a la transformación del concepto de cowork. Esto implica una oportunidad para la compra de activos y desarrollo de nuevos proyectos que incorporen estas necesidades en oficinas que tengan buena conectividad y servicios’, concluye Matos.